今年以来,中证转债指数上涨19.43%,显著跑赢上证综指,转债资产备受关注。

  可转债布局机会可期

  从债券市场来看,目前流动性合理充裕,债市维持震荡。影响债券市场的因素有很多,经济基本面、政策、机构投资者行为、债券供求关系等都会对债市产生一些直接的影响。但是在市场经济条件下,利率是宏观经济的一个内生变量,所以,宏观经济运行的变化对债市的影响是最为重要的。政策制定者、市场的大多数投资者,甚至包括债券的一些发行人,在参与债券市场的政策制定或者是投资行为时,都会根据宏观经济运行的变化来调整他们的行为。未来一段时间货币稳健,财政发力是政策主基调,资金面有望延续目前平衡态势。

  另外,监管因素也会对债券市场产生影响。2017年,经济在短期走稳之后,在金融监管方面的政策和动作是有所加强的。但在经济一旦出现明显的走弱的时候,金融监管在一定程度上也会让位于保增长。年底监管加强,央行或将加大资金投放维护流动性充裕。

  就可转债而言,自6月份以来转债处于权益市场涨便跟随上涨,权益市场调整,转债就拉大转股溢价率,很好的诠释了攻守兼备的特点。进入到今年最后一个月,暖冬行情会和春季躁动行情链接起来,加上明年4月之前陆续有新券的供给,转债布局可期。

  可转债具备长期投资价值

  首先,可转债是一类同时具备股性和债性进可攻退可守的资产,尤其是在低价品种上优势更为突出。低价品种有债底的保护,存在博弈波动率的不对称机会,向下的风险小,而向上的收益空间大;

  其次,随着市场规模的扩大,可转债市场的深度和广度在不断增加,转债这种再融资方式得到了越来越多的优质公司的认可。只有更多优质的上市公司进入可转债市场,这个市场才会持续具有活力。

  最后,从转债的收益来源分析看,最大的一块收益,仍然是来自于正股的上涨。基于对股票市场长期看好的逻辑,我们相信转债市场也将随之受益。

  长信中证可转债及可交换债券50指数(A类008435/C类008436)已于2019年12月16日重磅发行!作为首只转债50指数基金,该基金聚焦大盘转债,布局核心资产,具备长期投资价值。

(文章来源:环球财富网)