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  5月6日以来的跌宕起伏走势构筑出一个头肩底型态,虽然近日下探的最低位2857点离左肩的低点2822点还有一定距离,但目前时间上已经超过左肩2周,这基本可以确认这个头肩底型态构筑已经失败,那么短期大盘难以展开大幅的上涨或反弹。

  另一方面,尽管近日跌破了2900点整数关,也跌破了1月4日的2440点与8月7日2733点形成的上升支撑线,但市场并没有出现恐慌性杀跌,而是保持之前的缓慢盘跌走势。

  技术上看,目前周线的型态和主要技术指标都显示要进一步调整,但月线看,在今年上半年大幅上涨之后,回落到目前仍显示为强势调整。年初的上涨持续了15周,之后调整迄今已持续了33周,超过上涨时间的一倍,而回落创下的最低2733点正好回吐了A股市场一般牛市第一轮上涨后的最小回吐幅度,即三分之二回吐,这也表明回落仍在强势回档的范围之内。因此,未来虽然仍可能进一步下探,但空间比较有限,且对明年的市场走势可以乐观期待。

  短期而言,在构筑头肩底左肩过程中,在2900点上下震荡比较久的时间,因此预计也将在这一带震荡一段时间,而最终是否能在这一带成功构筑底部,现在还很难判断,需要继续观察,以及看基本面环境的变化。

  其实,现在可以不用太关注大盘,部分权重股影响过大,特别是金融股,未来大盘即使再下台阶,很可能也主要是机构抱团的权重股下跌而带动,因为这些股普遍表现出明显的头部特征,部分已经开始持续下跌,而这些股机构持股很重,一旦形成头部,调整就不会短。

  目前市场活跃的品种越来越多元化,很有可能,抱团股的下跌反而让市场更加活跃,因为目前市场基本是存量博弈,抱团股下跌流出的资金肯定会流入那些基本面好、但长期没有主力资金关照而估值低、低位长期无量徘徊的股票,这类股不需要多少资金就可能拉起来。反过来,个股活跃的多元化也会吸引资金从抱团股中流出。

  (作者为恒创天下资产管理公司投资总监)

(文章来源:大众证券报)