今年上半年,几家国内知名汽车经销商集团动作频频,引发行业关注:广汇汽车收购布局加速、亚夏汽车“卖壳”中公教育、庞大集团抛售优良资产后又引入互联网企业战略投资……业内普遍认为,国内汽车经销商集团已呈现两极分化,且趋势越发明显。

  业内人士分析认为,随着未来行业整合进一步加速,行业集中度将继续上升,不仅留给中小经销商的生存空间和机会越来越少,也考验着大型经销商在市场增速放缓、面对行业痛点时突破困境,实现转型升级的能力。

  行业整合加速

  马太效应明显

  根据中国汽车流通协会5月发布的《2018中国汽车流通行业经销商集团百强排行榜》,过去一年中国汽车经销商整合速度持续加快,马太效应越发明显,并且与过去的“百花齐放”不同,经销商行业也逐渐趋向规模化效应。

  据百强榜,从2015年开始,中国每年增加一个“500亿元俱乐部”的经销商集团,至2017年,营业收入在500亿元以上的经销商集团已经增加到7家。与此同时,营收规模在50亿~100亿元区间的经销商集团数量,由33家同比增加15.2%至38家。相比之下,排行榜上营收规模在50亿元以下的经销商2015年还有32家,到2017年则减少至17家。

  “强者愈强”,大集团带来的规模效应也较为明显。中国汽车流通协会秘书长沈进军表示,去年中国汽车百强经销商集团新车销售750万辆,占全国总体乘用车销量的30%;营收超过百亿元的经销商集团,总销量和收入占全部百强集团总销量和收入的近80%。百强榜中,广汇汽车以1607亿元的营收规模独占鳌头,其2017年整车销量达到110万辆。

  大型经销商集团之间以及大型经销商对小经销商的整合、兼并与重组不断展开。

  今年5月,广汇汽车以12.53亿元收购庞大集团旗下5家奔驰4S店,销售网点规模进一步扩大。据年报数据,截至2017年底,广汇汽车旗下共800家网点,其中包含737家4S店,较2016年末增加78家;广汇汽车总资产达到1352.46亿元,同比增长20.8%,也主要得益于多项兼并重组。据了解,2015年9月,广汇汽车与天津保税区空港经济区管委会、易车公司、天津开利星空合资建立国内最大平行进口汽车电商总部项目;2016年6月,广汇汽车完成了对宝信汽车的收购;为进军西南,与云南中致远汽车达成战略合作;以10.062亿元全资收购了深圳鹏峰17家4S店。

  业内人士分析称,通过不断并购和相应战略调整,广汇汽车快速占领新市场,巩固龙头地位,预计其今后应还将加速布局,进一步扩大规模。广汇汽车自2011年以来一直是中国汽车经销商百强排行榜的常客,今年已是其继2016年、2017年夺魁后再度蝉联冠军。

  困境求生亟待转型

  德勤发布的《中国汽车经销商集团金融服务白皮书》指出,中国汽车流通行业如今正在从快速发展期向稳定发展期转型。在当前阶段,汽车经销商集团之间的两极分化情况将会进一步加剧:经营状况优、盈利能力强且信用好的企业,会更加壮大;部分经营状况不佳的企业则可能陷入“资金短缺-利润下降-融资困难-资金短缺”的循环,面临被兼并或离开市场的局面。

  今年5月,老牌汽车经销商亚夏汽车披露重大资产重组预案,拟将除保留资产外的全部资产与负债作为置出资产,与11名交易对方持有的中公教育100%股权中的等值部分进行资产置换,中公教育作价185亿元重组上市,亚夏汽车实控人变更,上市公司将转型为非学历职业就业培训服务商。

  亚夏汽车于2011年在深交所上市,是安徽省最大的汽车经销服务商,但近年来其业绩持续下滑。今年第一季度,亚夏汽车实现营收14.38亿元,同比增长3.45%,但归属于上市公司股东的净利润仅为1026.36万元,同比下滑58.51%。该公司曾在其年报中表示,“上市公司业务规模在行业中排名不够突出,竞争力有限,未来盈利成长性不容乐观”。亚夏汽车在去年的汽车经销商百强榜上位列第42位,而到了今年,榜单上已见不到亚夏汽车的名字。

  陷入困境亟待转型的还有庞大集团

  7月2日晚间庞大集团公告称,控股股东庞庆华及其一致行动人,拟向58同城创始人姚劲波参与发起设立的公司,转让上市公司5%~6%的股份。最近一段时间,从涉嫌信息披露违规遭证监会顶格处罚、2017年年报遭上交所问询、为回笼资金抛售旗下高利润4S店,到本次转让股权引入互联网企业战略投资等一连串事件,使庞大集团一度成为行业焦点。虽然庞大集团以2017年营业收入704亿元的成绩,位列百强榜第四,但其2017年归属于上市公司股东的净利润仅为2.12亿元,较2016年同期相比大幅度下滑44.45%。而其历年财报显示,自2011年上市至2017年末,庞大集团仅在2016年实现了扣除非经常性损益后净利润为正。

  对于此次股权转让,庞大集团董秘刘中英表示,由于公司正处于发展的特殊时期,传统的业务模式面临严峻挑战,引入互联网企业,发挥互联网优势结合公司的线下网点资源是公司转型升级的关键。今年5月,58集团与庞大集团曾宣布共同出资成立汽车电子商务公司。

  二手车市场

  打造汽车行业新零售

  中国汽车流通协会7月3日发布的月度数据显示,今年6月汽车经销商库存预警指数为59.2%,环比上升5.5%,大幅高于警戒线,汽车市场整体呈现下滑趋势。2016年中国乘用车市场零售销量增长达18%,而去年零售销量增速仅为2%;到购置税优惠政策完全退出的2018年,乘用车市场新车销售恐怕面临着更大的压力。

  需求低迷无疑会给汽车经销商带来巨大压力,但这同时也孕育出新的市场。

  据汽车经销商百强榜统计数据,受汽车行业增速持续放缓影响,新车毛利占比也呈现下降趋势,仅为28.5%。这也从侧面说明,在汽车保有量存量市场扩大到一定规模的时候,经销商已不再单纯依靠新车销售来满足盈利需求,利润来源更多转向非新车业务。

  数据还显示,非新车毛利占比在持续提升,在经销商毛利占比平均已达到71.5%。其中,二手车业务毛利占比提升最快。

  据统计,2017年我国二手车销量达到1240.09万辆,同比增长19.93%;交易额8092.72亿元,同比增长34%。今年1~5月,全国二手车交易量达554.58万辆,累计同比增长15.44%。中国汽车流通协会副秘书长肖政三表示,二手车月交易量迈入110万辆,已经维持将近一年且非常稳定,说明二手车的交易环境正逐渐变好。

  除了传统汽车经销商,以瓜子、优信、大搜车为代表的不少二手车电商,也投入市场分羹搅局。

  对此,平安证券汽车行业分析师王德安认为,随着限迁政策取消,二手车市场全面爆发,且集中度不断提升,在面对电商平台的冲击时,弱小的经销商将倾向于接受互联网巨头的“收编”,成为B2C产业链的上游,拱手让出汽车金融等高毛利业务;而规模足够大的经销商将凭借充足稳定的二手车源、全面可靠的售后保障,占据线下优势的同时布局线上平台,打造汽车行业新零售。